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过去一个月

债市收益率呈现震荡下行态势

站在当前的收益率低位水平看

更应注意到债市反转的利空因素

待年末资金完成大规模配置利率债后

短期看机构资金后续的配置需求动能将边际减弱

更为重要的是

自九月底一揽子增量政策出台以来

十月

十一月多项经济指标边际好转

反映增量政策正在发挥效能

新的一年

支持性的货币政策和更加给力的财政政策将继续加力支持宏观经济大盘

推动经济行稳向好

综合来看

国债收益率不存在单边持续明显下行的基础

接下来债市多空因素将交织博弈

长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配