本字幕由TME AI技术生成 二零二五年以来 由于a股接连下跌 而美股等海外指数持续攀升 再加上对人民币贬值的担忧 投资者纷纷选择跨境投资 导致QDII基金在场内出现了高溢价 比如二零二五年一月八日收盘时 深士挂牌的标普消费ETF溢价率高达百分之三十八点六 高溢价QDII基金的风险不容小觑 QDII基金是在中国境内设立的专门投资境外资本市场的基金 其规模会受到外汇额度的严格限制 从基金公司按基金净值购买QDII基金份额为一级市场及场外购买 从其他投资者手中购买其已拥有的份额为二级市场 通常要在证券交易所进行及场内交易 从内交易价格高于基金净值即为溢价 正常情况下 如果场内QDII基金出现高溢价 投资者可以申购场外份额 然后转托管到场内卖出 从而实现套利 抹平溢价 但当基金公司的外汇额度佣尽时时 会暂停场外申购 投资者只能场内购买 这时就出现高溢价了 正如橡树资本霍华德 马克思在其二零二五年的备忘录在一泡沫中所说 没有资产好到从来不存在高估的风险 也没有资产坏到从来不存在低估的机会 购买高溢价QDII基金存在如下风险 一 高溢价意味着炒作情绪高涨 当海外资产被国内百姓抢成这样时 大概率已经到了强弩之末 就好像当村口大爷都在讨论股市时 你就该撤了 再一泡沫中也提到 当前标普五百指数的市盈率处于历史高位 投资者在过去二十七年中以相似市盈率购买标普五百时 往往十年后仅能实现正负百分之二的收益率 二 高溢价预知了未来的潜在收益 即使未来基金净值有所上涨 也可能难以弥补高溢价带来的额外成本 导致收益受损 三 一旦投资者对QDII基金的风险认知增强 市场情绪反转或者又放开场外生够了 高溢价会迅速被抹平 无论基金净值涨跌 溢价部分都是确定的损失 四 高溢价QDII基金通常流动性较低 投资者可能在需要抛售时发现没有足够的买家接盘 导致无法以期望的价格出售 为了防止过度投机 交易所也可能对高溢价基金采取停牌措施 导致投资者在需要卖出时无法操作 那么该如何规避QDII基金的溢价风险呢 一 在场内购买QDII基金时 务必确认最新的溢价率 如果溢价率过高 比如超过百分之五 应谨慎考虑是否投资 二 密切关注市场动态 留意基金公司发布的关于溢价风险的公告 有助于判断溢价是否合理 以及未来可能的变化趋势 三 不盲目跟风 避免在市场情绪高涨时追高买入 因等待价格更合理时再介入 或者等溢价率回归正常区间后再考虑购买 四 分散投资于不同地区 不同行业 不同投资策略的基金 降低单一基金的溢价风险 同时坚持长期投资心态 适当忽略短期波动 当然 持续学习 提升自己的认知始终是最重要的 你觉得呢